В ходе внепланового заседания 15 августа 2023 года Центробанк России принял решение поднять ключевую ставку на 3.5 п.п до 12% годовых. На фоне этого национальная валюта продемонстрировала неоднозначную динамику. Вначале торговой сессии рубль к американскому доллару укрепился на 60 копеек, а потом в течение 1 минуты сразу же упал на 3.5 рубля. Далее происходила коррекция курса и в конце торговой сессии рубль смог отыграть практически все падение. В момент закрытия торгов 15 августа за 1 доллар давали около 97 рублей.
После того как регулятор страны повысил ключевую ставку с 8.5% до 12% рубль начал укрепляться к американской валюте. В 10:30 мск он смог отыграть 60 копеек и за один доллар стали давать 95.5 рублей. В это же самое время рубль начал укрепляться и к евро. Европейская валюта подешевела со 105 до 104.3 рублей (-70 копеек).
Но после этого динамика на валютном рынке резко поменялась. Через 10 минут начался рост курса доллара и в 11:00 мск он подорожал на 3.5 рублей до 99 рублей. Рост курса доллара к закрытию предыдущей торговой сессии в тот момент составил 1.4%. Далее на валютном рынке произошел разворот на 180° и рубль начал опять укрепляться. Он смог отыграть до конца данной торговой сессии почти 2 рубля. В момент закрытия торгов 15 августа один доллар стоил 97 рублей.
В своем пресс-релизе регулятор обосновал повышение ключевой ставки тем, что увеличивающийся спрос на импорт превышает возможности расширения выпуска внутри страны. В результате этого происходит усиление инфляционного давления, которое оказывает сильное влияние на динамику курса национальной валюты через повышенный спрос на импорт. В конечном итоге инфляционные ожидания растут, а ослабление рубля переносится в стоимость товаров и услуг.
Аналитики предполагают, что подъем ставки выше ожиданий рынка говорит о том, что цикл повышений может довольно быстро закончиться. Косвенное подтверждение данному заключение – отсутствие в заявлении регулятора информации о том, что он планирует продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. Во время следующего заседания регулятора 15 сентября ключевая ставка по мнению аналитиков может быть понижена.
Однако эксперты также предупреждают о том, что дополнительное повышение ключевой ставки возможно в том случае, если не произойдет стабилизация курсового тренда. Уверенности в том, что данное повышение ставки сможет полностью стабилизировать курс национальной валюты, в данный момент нет. Меры по снижению профицита рублевой ликвидности помогут стабилизировать курс рубля. Однако такие меры, скорее всего, будут реализованы Центробанком РФ немного позднее.
Кроме того, повышение ставки не может сработать сиюминутно, так как ее влияние всегда растянуто по времени. Поэтому в текущей ситуации повышение ставки на 3.5 п.п. до 12% оправдывает текущая ситуация на рынке. Решение регулятора должно охладить спрос в экономике, что в конечно итоге уменьшит спрос на валюту и рубль начнет укрепляться. Также в ближайшее время в бюджет начнут поступать нефтедоллары, благодаря чему курс рубля продолжит свое укрепление. В ближайшие недели курс доллара должен опуститься до 90 рублей по мнению аналитиков. В настоящий момент один доллар на рынке стоит 97.01 рублей. Посмотрим, сможет ли рубль укрепится к доллару на 7 рублей в свете последнего решения регулятора по ставке.
